第四章 财富第二桶金：做入市股民

了解证券投资基金

1．证券投资基金

通俗地讲，投资基金就是汇集众多分散投资者的资金，委托投资专家(如基金管理人)，由投资管理专家按其投资策略，统一进行投资管理，为众多投资者谋利的一种投资工具。投资基金集合大众资金，共同分享投资利润，分担风险，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

证券投资基金(以下简称基金)作为投资基金品种中的一种，它是通过向社会公开发行基金单位筹集资金，并将资金用于证券投资。基金单位的持有者对基金享有资产所有权、收益分配权、剩余财产处置权和其他相关权利，并承担相应义务。证券投资基金的优势如图4-1所示。

图4-1证券投资基金的优势

2．基金对中国A股流通市值贡献1／3份额

2006年，每3元沪深A股流通市值中就有1元是基金所贡献的。中国银河证券基金研究中心披露的最新统计数据显示，到2006年年底，基金资产净值合计8564．61亿元，其中，股票投资方向基金资产净值合计7353．37亿元，占到当时A股流通市值的1／3左右。

在银河证券发布的《中国证券投资基金行业统计报告》中，对我国基金业2006年“家底”做了大披露。在报告中，银河证券将封闭式基金和开放式基金内的股票型基金、指数型基金、偏股型基金和平衡型基金定义为股票投资方向基金。截至2006年12月31日，股票投资方向基金共有230只，资产净值合计7353．37亿元，占全部基金资产净值的85．86％。截至2006年12月底，沪深A股流通市值合计24000亿元左右，按照资产净值口径统计，股票投资方向基金资产净值占到A股流通市值的30．64％左右。

统计数据显示，2006年股票方向基金的数量从165只增长到230只，净值总额从2371．47亿元增加到7353．37亿元，增加了4981．90亿元。报告指出，净值增加的主要原因是2006年随着A股大涨，推动股票投资方向基金资产净值大幅度增长，新发行和持续销售也带来了相当的增长。

《报告》披露，截至2006年12月31日，共有53家基金管理公司管理了321只证券投资基金，资产净值合计8564．61亿元，份额规模合计6220．35亿份。其中，53只封闭式基金资产净值合计1623．50亿元，占全部基金资产净值的18．96％，份额规模合计812亿份，占全部基金份额规模的13．05％；268只开放式基金资产净值合计6941．10亿元，占全部基金资产净值的81．04％，份额规模合计5408．35亿份，占全部基金份额规模的86．95％。

3．基金投资者大幅度增加

由于受到投资者的认可，近五年来我国基金业的年均资产规模增长率高达40％，是我国金融市场中发展最快的行业。与储蓄、国债等理财产品相比，基金理财的投资回报更加丰厚。

以长盛基金旗下的长盛动态精选基金为例，该基金是一只股票型基金，成立于2004年5月。若在2004年5月投资10万元购买长盛动态精选基金，截止到2007年1月17日，该基金能为投资者赚到13．5万元。相比同期定期存款的利息收益仅为0．38万元。投资长盛动态精选基金的回报可以达到同期银行利息的30倍，显然基金理财的回报有可能远远高于其他理财方法，是一种理想的理财工具。

基金市场存在的低风险和高回报使基金投资者越来越多。根据中国证券登记结算公司的最新统计显示，2006年11月份，沪深两市新增基金账户超过15万户，大约是10月份的3倍。12月份，仅1日、4日和5日三天，新增基金账户超过27万户，是同期新增A股开户数的3倍以上。

单就2006年12月4日一天，新增基金开户就超过9万户，这超过以往1年基金的开户数。而央行公布的10月份金融运行数据也显示，相较9月，10月末储蓄存款减少76亿元，是2001年6月以来首次出现下降。

从种种迹象来看，基金正逐渐成为一种分流储蓄的主要工具。

投资基金的分类

1．什么是开放式基金和封闭式基金

基金按照基金的总份数是否固定以及投资者能否退股来划分，可以分为封闭式基金和开放式基金两种。如图4-2所示。

图4-2开放式基金和封闭式基金

2．什么是平衡型基金、收入型基金和成长型基金

按投资风险与收益的不同，通常将基金分为平衡型基金、收入型基金和成长型基金。如图4-3所示。

图4-3平衡型基金、收入型基金和成长型基金

3．什么是契约型基金和公司型基金

根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。如图4-4所示。

图4-4公司型投资基金和契约型投资基金

目前国内已经发起成立的开放式基金都是契约型基金。

4．什么是股票基金、债券基金、货币市场基金及其他基金

根据投资对象的不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。如图4-5所示。

图4-5股票基金、债券基金、货币基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金

开放式基金和封闭式基金

1．开放式基金和封闭式基金的区别

开放式基金和封闭式基金的区别如表4-1所示。

表4-1开放式基金和封闭式基金的区别

比较项目开放式基金封闭式基金基金规模和续存期开放式基金因投资者可随时申购和赎回，故基金规模不固定，也不设定续存期封闭式基金规模固定，有续存期规定买卖方式随时依据基金净值，直接向基金公司买进、赎回或转换，不需要通过集中市场撮合交易(LOF和EFT除外)封闭式基金类似股票，在交易所交易定价方式开放式基金价格严格按照单位资产净值计算封闭式基金交易价格会受到供求关系影响，因此在单位资产净值基础上会有折价和溢价的情形2．开放式基金与债券、股票的区别

开放式基金与债券、股票的区别如表4-2所示。表4-2开放式基金与债券、股票的区别

开放式基金债券股票投资者地位不同基金单位的持有人是基金的受益人，体现了一种信托关系债券持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见，反映了投资者和被投资者是一种产权关系风险程度不同基金的基本投资原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投资于不同期限、不同种类的有价证券，便于把风险降到最低程度一般情况下，债券的本金能得到保证，收益相对稳定，风险比基金小股票的风险比基金大。因为对中小投资者而言，由于受可支配资金总量的限制，只能直接投资于少数几只股票，风险较大收益情况不同基金的收益是不确定的，一般情况下，基金的收益比债券高债券的收益是确定的股票的收益是不确定的投资方式不同基金为间接投资，由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择等属于直接投资属于直接投资价格决定不同(在外部环境相同的情况下)基金的价格主要取决于资产净值影响债券价格的主要因素是利率股票的价格受供求关系的影响投资回收方式不同开放式基金一般没有期限，投资者可以随时向管理人要求赎回债券投资是有一定期限的，期满后收回本金股票投资是无期限的，除非公司破产、进入清算，投资者不能从公司收回投资，只能从证券交易市场上按市场价格变现3．开放式基金相对封闭式基金有哪些优势

开放式基金相对封闭式基金所具备的优势如图4-6所示。

图4-6开放式基金相对封闭式基金所具备的优势

4．LOF基金

LOF基金是一种特殊的开放式基金，英文全称是“ListedOpen—EndedFund”，中文名称为“上市型开放式基金”。其特点如图4-7所示。

图4-7LOF基金的特点

指数基金

1．指数基金的特点与分类

指数基金是指购买该指数包含的证券市场中的全部或部分证券的基金，所以指数本身的设计更重要。要买指数基金的话，要考虑指数本身的特点，更多的是对指数的判断。

指数基金的特点如图4-8所示。

图4-8指数基金的特点

即使选择的目标指数相同，指数基金也可能表现不同。这里先介绍指数基金的两个大类：ETF(中文名称为：交易型开放式指数基金)和传统指数基金。这两类基金的区别如表4-3所示。表4-3ETF和传统指数基金的区别

比较指标ETF(交易型开放式指数基金)传统指数基金交易方式ETF与股票一样，只要有证券账户，就可随时买卖，交易价依市价实时变动。这里的市价，不同于基金的单位净值，但与净值相差不会太多传统指数基金和其他开放式基金相同，都是通过银行、券商、基金公司直销网点等方式申购赎回，进出的价格以当日基金单位净值为准交易成本不同ETF的管理费约0．3％～0．5％；ETF的交易佣金最多不超过0．3％。ETF交易成本相对便宜传统指数基金每年需支付约1．5％管理费；传统指数基金申购时需支付1％左右手续费，赎回时需支付0．5％左右手续费管理方式不同ETF属于“被动式管理”，ETF管理人不会主动选股，指数的成分股就是ETF持股对象。其重点不是打败指数，而是追踪指数。一只成功的ETF可以尽可能与标的指数走势一模一样，即可以“复制”指数，以便投资人安心获收益传统股票型基金则多属于“主动式管理”，一般持股的90％都是目标指数的样本股，基金经理会通过相对积极的操作，达到基金收益率超越目标指数的上涨幅度

基金管理方式的不同，是造成追踪同样目标指数的ETF和传统指数基金业绩差别的主要原因。所以同样追踪上证50指数，50ETF跟易方达50相比，净值走势跟该指数会更为接近。

不同的管理方式各有利弊。相对而言ETF更好判断，只要看看目标指数，就知道它走得好不好。但如果想要打败指数，传统基金更有可能，但同样它也可能跑输指数。还有一点区别就是ETF没法像传统基金一样通过银行定期定额投资。目前市场上追踪对象相同，但交易方式两样的仅有两对，除了50ETF和易方达50之外，就是深100ETF和融通100。

2．什么是交易所交易基金(ETF)

交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又称ETFs(ExchangeTradedFunds)，其代表的是一揽子股票的投资组合。交易所交易基金之所以得到投资人的欢迎，关键在于其交易灵活和成本低廉的优势。

交易所交易基金有两种交易方式如图4-9所示。

图4-9交易所交易基金有两种交易方式

因为采取被动式管理的指数化投资，所以交易所交易基金不需要庞大的投资和团队，因此费用低廉，其管理费率甚至低于收费最低的指数共同基金。

3．ETF与封闭式基金、开放式基金的本质区别

ETF与封闭式基金、开放式基金的本质区别如图4-10所示。

图4-10ETF与封闭式基金、开放式基金的本质区别

常见的基金术语

QFH

QFII是英文QualifiedForeignInstitutionalInvestors的缩写，即“合格境外机构投资者”。QFII制度是指允许经核准的合格境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。引入QFII机制的意义自然是吸引境外有资格的机构投资者来中国资本市场投资，更直接的目的是为中国资本市场带来大量新增的境外资金。

基金拆分

基金拆分是在保持投资人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式。

假设某投资者持有10000份基金A，当前的基金净值为1．60元，则其对应的基金资产为1．60×10000=16000元。对该基金按1：1．60的比例进行拆分操作后，基金净值变为1．00元，而投资者持有的基金份额由原来的10000份变为10000×1．6=16000份，其对应的基金资产仍为1．00×16000=16000元，资产规模不发生变化。

基金资产总值

基金资产总值是指一个基金所拥有的资产(包括现金、股票、债券和其他有价证券及其他资产)于每个营业日收市后，根据收盘价格计算出来的总资产价值。

基金的单位资产净值

基金的单位资产净值是基金经营业绩的指示器，也是基金在发行期满后基金单位买卖价格的计算依据。其公式为：

基金的单位资产净值=(基金资产总值一各种费用)／基金单位数量

封闭式基金的价格

封闭式基金的价格和股票价格一样，可以分为发行价格和交易价格。封闭式基金的发行价格由两部分组成：一部分是基金的面值；另一部分是基金的发行费用，包括律师费、会计师费等。封闭式基金发行期满后一般都申请上市交易，因此，它的交易价格和股票价格的表现形式一样，可以分为开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交价等。

开放式基金的价格

开放式基金由于经常不断地按客户的要求购回或者卖出基金单位，因此，开放式基金的价格分为两种，即申(认)购价格和赎回价格。开放式基金的申(认)购价格包括资产净值和一定的附加费用。开放式基金的赎回价格对于不收取任何费用的开放式基金来说，它等于基金资产净值；对收取费用的来说，等于基金资产净值加按一定赎回费率计算的赎回费用。

基金的开放日

所谓开放日指基金契约规定的投资者可以在销售网点办理基金申购、赎回交易业务日期。

建仓

对于基金公司来说就是指一只新基金公告发行后，在认购结束的封闭期间，基金公司用该基金第一次购买股票或者投资债券等(具体的投资要示该基金的类型及定位来确定)。对于私人投资者，比如说我们自己，建仓就是指第一次买基金。

持仓

即持有你手上的基金份额。

加仓

指建仓时买入的基金净值涨了，继续加码申购。

补仓

指原有的基金净值下跌，基金被套一定的数额，这时于低位买进该基金以摊平成本。

被套

投资人以某净值买入的基金跌到了该净值以下。比如1．2元买的跌到了0．98元，那就是说投资人在该基金上被套0．22元。

满仓

就是把账户中所有的资金都买了基金。

半仓

即用一半的资金买入基金，账户上还留有一半的现金。如果是用70％的资金叫7成仓……可依此类推。如你有2万元资金，1万元买了基金，就是半仓，称半仓操作。

基金重仓股

一只基金可能会持有若干只股票，其中所占资金比例最大的那(几)只股票就是这只基金的重仓股。

空仓

空仓是指投资者手上没有基金。

平仓

平仓容易和空仓搞混，请大家注意区分。平仓即买入后卖出，或卖出后买入。具体地说，比如今天赎回易方达价值，等赎回资金到账后，又将赎回的资金申购上投成长先锋，相当于调整自己的基金持有组合，但资金总额不变。如果是做多，则是申购基金平仓；如果是做空，则是赎回基金平仓。

做多

表示看好后市，现以低净值申购某基金，等净值上涨后收益。

做空

认为后市看跌，先赎回基金，避免更大的损失。等净值真的下跌再买入平仓，待净值上涨后赚取差价。

踏空

由于基金净值一直处于上涨之中，净值总是在自己的心理价位之上，无法按预定的价格申购，一路空仓，就叫踏空。

逼空

是指基金涨势非常强劲，基金净值不断抬升，使做空者(即后市看跌而先期卖出的人)一直没有好的机会介入，亏损不断扩大，最终不得不在高位买入平仓。这个过程叫逼空。

套期保值

指改变基金的投资类型，以保证资金不减少。如，为保证基金不被套，在市场不景气的时候可以把开放式基金转为货基避险。

认购,申购,封闭期,赎回

一个新基金公告发行称为认购(认购期多为1个月)，认购结束后会有一个不允许交易的封闭期(货基封闭期多为10天左右，股基为3个月内，但最近多为1个月左右)，是基金经理用来建仓的时间，封闭期结束后，基金公司会发布公告称可以申购(再次买入)，赎回(卖出)或转换。需注意认购及封闭期中已投入资金是投资者不能动用的了。通常申购／赎回是T＋1～2日确认，可以在基金网站查询到，如有问题，与相应基金公司联系是最好的解决办法。货基是T＋1～3日赎回到账，股基是T＋3～7日赎回到账。

了解基金的运作流程

1．投资基金的运作流程简图

投资基金运作流程简图如图4-11所示。

图4-11投资基金的运作流程简图

投资基金运作流程如图4-12所示。

投资基金的运作流程如图4-12所示。

2．基金份额持有人、管理人和托管人之间的关系

基金三方当事人分别为：基金份额持有人、基金管理人和基金托管人。三方当事人在基金的运作过程中形成三角关系：基金份额持有人委托基金管理人投资，委托基金托管人托管；基金管理人接受委托进行投资管理，监督托管人并接受托管人的监督；托管人保管基金资产，执行投资指令，同时，监督管理人并接受管理人的监督。因此，基金份额持有人与基金管理人之间是委托人、受益人与受托人之间的关系；基金份额持有人与基金托管人之间是委托人与受托人之间的关系；基金管理人与基金托管人之间是平行受托和互相监督关系。

在我国，基金托管人必须由合格的商业银行担任，基金管理人必须由专业的基金管理人担任。基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。了解基金管理人

1．基金管理公司的作用

基金管理公司的作用，简单地说，就是它作为专家，能够集合运用投资者闲散的资金，按照科学的投资组合原理进行投资决策，真正体现出证券投资基金的最大特点——专家理财。

基金管理公司的作用主要是在其有效地运用基金资产进行证券投资的过程中体现出来的。基金管理公司的研究分析人员能够及时搜集到从国际、国内宏观经济形势到各家上市企业具体经营状况的详细资料，以供基金经理在投资决策时参考。基金经理则利用他们掌握的丰富的投资分析和投资组合管理知识和经验，有依据、有计划地进行股票、债券的买卖，不断增加投资者的财富。基金管理公司内部设置了监察与稽核部门，定期对基金经理的投资决策等内部工作进行查核，以减少基金运作中的风险。基金经理们还须定期召开投资检讨会，对已作出投资决策的得失进行探讨，总结经验、教训，以利今后的工作。另外，基金经理还要定期公告基金资产净值及价格、基金投资组合、基金财务报告等信息，以增加基金管理和运作的透明度，方便广大投资者买卖基金。最后，在外部，基金管理公司还要接受基金托管银行的监督，看其是否遵循了基金契约和托管协议的有关规定，是否真正做到了诚实信用、勤勉尽责地管理和运用基金资产。

2．不得担任基金管理人的基金从业人员

不得担任基金管理人的基金从业人员如图4-13所示。

图4-12不得担任基金管理人的基金从业人员

3．基金管理人在基金管理运作中不得从事哪些行为

基金管理人在基金管理运作中不得从事的行为如图4-14所示。

图4-14基金管理人在基金管理运作中不得从事的行为

4．设立基金管理公司应当具备哪些条件

设立基金管理公司应当具备的条件如图4-15所示。图4-15设立基金管理公司应当具备的条件

了解基金托管人

1．基金托管人在基金运作中有哪些作用

基金托管人在基金的运作中具有非常重要的作用，关键是有利于保障基金资产的安全，保护基金持有人的利益。其具体作用如图4-16所示。

图4-16基金托管人在基金运作中的作用

2．基金托管人应当履行哪些职责

基金托管人应当履行的职责如图4-17所示。

图4-17基金托管人应当履行的职责

开放式基金的设立及基金销售

1．开放式基金设立的条件

在我国，开放式基金设立应具备的条件如图4-18所示。

图4-18开放式基金设立应具备的条件

开放式基金由基金管理人设立，申请设立开放式基金，除应当遵守上述第3、4、5项的规定外，还应当具备的条件如图4-19所示。

图4-19开放式基金设立应具备的其他条件

2．开放式基金设立的程序

我国开放式基金的设立经过基金申报、证监会审核、专家评议、批准通过四个步骤。如表4-4所示。

表4-4开放式基金设立的程序

步骤工作具体内容第一步基金申报基金管理公司组织申报材料并上报中国证监会第二步证监会审核中国证监会正式受理申报材料，并由相关业务部门进行审核。同时根据基金从业人员资格管理的有关规定，对基金管理公司的高级管理人员和拟任基金经理最近1年内执业操守情况进行检查第三步专家评议中国证监会临时聘请熟悉证券投资基金运作的境内外专家组成咨询委员会。咨询委员会审阅基金发行设立申报材料，并重点就基金治理结构、相关当事人内部控制制度、基金品种设计方案、有关基金发行工作的组织方案等内容提出咨询意见，供基金管理公司及其相关当事人和中国证监会参考第四步批准通过中国证监会自正式受理基金发行设立申报材料之日起60个工作日内(不包括相关当事人修改、补充申报材料的时间)作出批准、暂停审核或者不予批准的决定

在步骤一中，依照《证券投资基金法》第36条的规定，基金管理公司上报中国证监会的主要材料如图4-19所示。

图4-19基金管理公司上报中国证监会的主要材料

3．开放式基金的直销和代销

开放式基金的销售是一个持续的过程，目前销售方式主要有直销和代销两种手段，如图4-20所示。

图4-20基金的直销与代销

直销一般享有比代销更低的申购、转换费率，个别基金除外。通过直销购买基金后，后期操作(赎回、转换、修改账户资料、修改分红方式等)都必须通过基金公司网上交易系统进行。代销同理。

目前，国内基金管理公司都建立了呼叫中心和网站来为直销客户提供自助交易手段。同时，由于减少了中间环节，直销客户的赎回资金一般在T＋3个工作日内即可到账，而代销客户一般需T＋7个工作日。

买卖开放式基金的程序

1．开放式基金投资操作流程

投资人买卖开放式基金的方式与封闭式基金有很大不同。买卖封闭式基金是通过证券交易场所进行的，买卖行为发生在基金投资人之间。而开放式基金不在交易所上市，投资人向基金管理人申请购买或赎回基金。投资人买卖开放式基金的具体程序如表4-5所示。表4-5开放式基金投资操作流程

步骤工作具体内容第一步阅读有关法律文件投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，对准备购买基金的风险、收益水平有一个总体评估。并据此做出投资决定。按照规定，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅第二步开立基金账户投资人买卖开放式基金首先要开立基金账户。基金账户的开立条件、具体程序等内容可以从放置于基金销售网点的有关销售文件中查阅购买基金(认购或申购)投资人在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购在基金成立之后，投资人通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购第四步卖出基金(赎回)投资人卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回

此外，对于开放式基金来说，投资人除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资。

基金的非交易过户是指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也需到基金的销售机构办理。基金注册与过户登记人只受理继承、捐赠、司法强制执行等情况下的非交易过户。其中：

继承是指基金持有人死亡，其持有的基金单位由其合法的继承人继承；

捐赠仅指基金持有人将其合法持有的基金单位捐赠给福利性质的基金会或社会团体；

司法强制执行是指司法机构依据生效司法文书将基金持有人持有的基金单位强制判决划转给其他自然人、法人、社会团体或其他组织。

办理非交易过户必须提供基金销售网点要求提供的相关资料。符合条件的非交易过户申请自申请受理日起，2个月内办理并按基金注册与过户登记人规定的标准收取过户费用。

红利再投资是指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。

2．开放式基金的认购

由于开放式基金的规模不固定，可根据投资者的需要追加发行，因此基金的募集分为基金的首次发行认购和基金的日常申购。首次发行，是指基金第一次向社会公开发行基金单位，以完成基金的成立。购买首次发行的基金单位，称为认购。(基金成立以后，购买基金单位，称为申购。)

机构投资者的开户将在本章第二节详细介绍，认购程序与个人投资者的认购程序相似。

开放式基金的认购规则，并不是一成不变的，投资者在实际操作中应以招募说明书及发行公告书为准。

3．开放式基金日常申购与赎回的程序

开放式基金日常申购与赎回的程序如图4-21所示。

图4-21开放式基金日常申购与赎回的程序

填写《申购申请表》时，还有几项很关键的选项需要确定，如表4-6所示。表4-6《申购申请表》中需要确定的几个关键选项

项目名称具体内容采取一次性投资还是定额定期投资一次性投资和定额定期投资孰优孰劣并不能一概而论。前者需一次性投入大量资金，后者定期(例如每个月)从你的资金账户中划出较小数量的固定金额用于申购，因此后者对偏好细水长流风格的投资人有较强的吸引力。但是，有些基金对于一次性申购金额较大者采取优惠费率，这时一次性投资就能享受低费用的好处选择现金分红还是红利再投资倘若选择红利再投资，则基金每一次分红后，你拥有的基金份额将增加。值得注意的是，关于基金总回报的计算数据，往往是以投资人都选择红利再投资为假设前提的基金对首次申购的最低金额要求目前，不同基金对于每个账户首次申购的最低金额要求不等；而同一只基金代销网点和直销网点对每个账户的最低金额要求也不等。例如，代销网点为5000元，而直销网点可能为10万元

无论采取哪种方式，都要保存好申购的确认凭证，这样才可以对自己的投资有个记录。多数基金管理公司每个季度或每个月都会向投资人寄送对账单。

4．开放式基金申购和赎回的原则

开放式基金申购和赎回的原则如图4-22所示。

图4-22开放式基金申购和赎回的原则

基金交易时间与股市一样，为周一到周五9：30～11：30，13：00～15：00，节假日休息。但网银和网上直销在交易时间外可以预约交易，T日为申请交易日，T＋n是指T日后的第n个交易日。例如，周六日的申请是按周一交易日为T日，工作日9：30前按当天为T日，15：00后按第二个工作日为T日。

投资者在交易时间内可以多次提交申购或赎回申请，注册登记人对投资者申购费用按单个交易账户单笔分别计算。T日申购的基金T＋2日起可以赎回，如想取消当日申购，可在当日15：00前提交撤销申请。

以下以华安创新基金和南方稳健成长基金规则为例说明基金日常申购与赎回的基本规则。5．日常基金申购计算方法

基金的申购金额包括申购费用和净申购金额。其中，

?申购费用=购金额×申购费率

?净申购金额=申购金额一申购费用

?申购份数=净申购金额／T日基金单位净值

注：

①基金单位净值以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后位数由基金管理人确定；

②申购费用以人民币元为单位，四舍五人，保留小数点后位数由基金管理人确定；

③申购份数四舍五人取整数，保留位数由基金管理人确定，由此产生的误差计入基金资产；

④申购费率，由基金管理人定。